Balanza comercial México-China 1993-2015: un análisis de cointegración con el método ARDL.

Abstract

El presente trabajo de investigación da solución a la necesidad de implementar nuevas políticas comerciales en México encaminadas al mejoramiento del saldo de la Balanza Comercial con China, bajo el supuesto de que en economías abiertas donde la proporción que representa el comercio exterior en relación con el PIB es elevada, no puede postularse la independencia entre el PIB y el tipo de cambio real. De este modo pudiera emplearse el tipo de cambio como instrumento para mejorar la balanza comercial de México. La existencia de una relación positiva de largo plazo entre la depreciación del tipo de cambio y el incremento de las exportaciones es un fenómeno de gran importancia que está relacionado con la condición Marshall-Lerner, la cual postula que una depreciación real de la moneda mejorará el saldo de balanza comercial. Lo que esta investigación verifica, mediante un análisis de cointegración con el enfoque de la prueba de los límites del modelo Autorregresivo de Rezagos Distribuidos (ARDL) y un modelo de corrección de errores (ECM), es la existencia de una relación positiva de corto y largo plazo entre el saldo de balanza comercial de México con China, el tipo de cambio real y el PIB de ambos países durante el periodo que va de 1993:01 a 2015:12. Los resultados empíricos muestran que si existe cointegración pero una relación negativa entre el tipo de cambio real y el saldo de balanza comercial, por lo que no puede postularse el cumplimiento de la condición Marshall-Lerner; en el corto plazo tampoco se encuentra evidencia sobre la presencia de la Curva-J y se concluye que una política inducida para el mejoramiento del saldo de balanza comercial mediante el control del tipo de cambio no es factible. _______________ 1993-2015 MEXICO-CHINA TRADE BALANCE: A COINTEGRATION ANALYSIS WITH THE ARDL METHOD. ABSTRACT: This research work solves the need to implement new trade policies in Mexico aimed at improving the trade balance with China, assuming that in open economies where the proportion represented by foreign trade in relation to GDP is high, the independence between GDP and real exchange rate cannot be postulated. In this way, the exchange rate could be used as an instrument to improve Mexico’s trade balance. The existence of a positive long-run relationship between exchange rate depreciation and the export increase is a phenomenon of great importance that is related to the Marshall-Lerner condition, which postulates that a real currency depreciation will improve the trade balance. What this research verifies, through an Autoregressive Distributed Lag (ARDL) bounds testing cointegration approach and an Error Correction Model (ECM), is the existence of a positive short and long-run relationship between Mexico-China trade balance, real exchange rate and GDP of both countries during the period from 1993:01 to 2015:12. Empirical results show that cointegration exists, but there is a negative relationship between real exchange rate and trade balance, so that the fulfillment of Marshall-Lerner condition cannot be postulated; in the short-run no evidence of J-Curve is found either. It is concluded that an induced policy for trade balance improvement through exchange rate control is not feasible.