Cobertura óptima en el mercado de café mexicano.

Abstract

Se determinó la razón de cobertura óptima de la producción de café en México con respecto a los precios futuros que cotizan en la bolsa de Nueva York, se usó una serie de datos de precios spot y futuros del periodo 2007-2018, la información se analizó con la teoría de la cartera de Markowitz, las razones se calcularon con base en la pendiente de una recta de regresión lineal de MCO y se realizó un análisis de correlación entre el precio físico LAB Laredo y el precio medio rural. Con promedios mensuales las razones fluctúan entre 90 y 100%, mientras que con precios diarios entre 80 y 100%. En precios diarios, la cobertura que reduciría el riesgo al mínimo es de 30 días antes del vencimiento del contrato (97.08%). El tamaño de un contrato de futuros es de 17 t. De manera simultánea un individuo que realice coberturas frecuentemente en el mercado de futuros 97.08 % de las veces la variación de los precios futuros vs los precios físicos, no le será favorable para firmar un contrato de futuros. De esta manera, cuando se acerque la fecha de vencimiento la razón de cobertura óptima es mayor a la producción (1.0287), sin embargo, para la cobertura 30 días antes del vencimiento la razón es de (0.9708), es decir, que se debe cubrir el 97% de la producción, a los 60 días antes del vencimiento la razón es de (0.9051) y a los 90 días la razón es de (0.8341). Para el caso de la correlación, se obtuvo un resultado 0.69897, lo que significa que existe una relación moderada. _______________ OPTIMUM COVERAGE IN THE COFFEE MARKET IN MEXICO. ABSTRACT: The optimal coverage ratio of coffee production in Mexico was determined with respect to futures prices quoted on the New York Stock Exchange, a series of data on spot and futures prices for the period 2007-2018 was used, the information was analyzed with the theory of the Markowitz portfolio, the ratios were calculated based on the slope of an OLS linear regression line and a correlation analysis was made between LAB physical price Laredo and the rural average price. With monthly averages the ratios fluctuate between 90 and 100%, while with daily prices between 80 and 100%. In daily prices, the coverage that would reduce the risk to a minimum is 30 days before the expiration of the contract (97.08%). The size of a futures contract is 17 t. Simultaneously an individual who covers frequently in the futures market 97.08% of the time the variation of the future prices vs the physical prices, will not be favorable to sign a futures contract. Thus, when the expiration date approaches, the optimal coverage ratio is greater than the production (1.0287), however, for coverage 30 days before expiration the ratio is (0.9708), that is, it must be cover 97% of the production, at 60 days before the expiration the ratio is (0.9051) and at 90 days the ratio is (0.8341). In the case of correlation, a result of 0.69897 was obtained, which means that there is a moderate relationship.